恒指ESG增強指數,投資港股更優的策略

    來源:榕城網時間:2022-05-06 09:46:58

    文/徒步君

    2022年未過半,A股各大指數就經歷了慘痛下跌,一度跌破3000點,港股也一度下挫25%。美股高位震蕩,唱空聲此起彼伏。

    1、不確定的2022,確定的投資策略

    疫情改變了世界,改變了全球的供應鏈,芯片短缺、石油煤炭天然氣大宗商品暴漲,貿易保護主義抬頭、通脹抬頭、俄烏沖突……種種利空疊加,讓2022年做投資面對的不確定性更強。

    在投資中,找到“確定性”一直是高收益的訣竅之一。當前有什么是確定性比較強的?

    目前看,疫情讓大家對可持續發展有了更深刻的理解,多個國家把追求可持續發展作為一種國策來推動,這其中投資機會凸顯。

    比如,國內提出“2030年碳達峰”、“2060年碳中和”的碳排放自我約束目標后,造就了光伏、新能源車、鋰電、綠色電力等行業快速發展,一大批上市公司迎來業績爆發和市值10-20倍的增長。

    從結果來看,企業行為在社會、環境和責任,也助推了可持續發展。一種更好評估和提倡可持續發展的投資方式——ESG投資應運而生。

    ESG投資提倡可持續發展和責任投資,尋求促進環境保護(E)、企業社會責任(S)和公司治理(G)的正面影響,獲取長期超額收益。

    這投資方式怎么就能促進環境、企業社會責任、公司治理了?使用該投資策略的投資者,無論是機構or個人,默認是在決策過程中,將環境、社會責任、公司治理納入到篩選條件中,評估企業的優劣,獲得投資收益。

    2、ESG投資,亞洲和中國機會更佳

    這種策略真的能賺到超額收益嗎?

    海外市場看,近3年MSCI全球ESG系列指數相對MSCI全球指數,標普ESG系列指數相對于基準指數,均存在超額收益(如下圖)。

    國內市場看,ESG指數抗跌性比較強。近一年多時間,在市場持續調整的情況下,中證ESG100指數下跌9.81%,而滬深300指數跌幅高達19.84%,超額收益達到10%。

    ESG投資大受歡迎,規模迅速擴大。

    據全球可持續投資協會(GSIA)統計,全球五大主要市場(美國、加拿大、日本、大洋洲、歐洲)的ESG投資規模約35.3萬億美元,占以上地區總資產管理規模的35.9%,與2012年相比規模增長約160%,8年復合增速約為13%,同期全球資產管理規模的增速為6%。

    其中,全球范圍內二級市場ESG基金管理規模,2021年已趨3萬億美元,在疫情之后有加速的趨勢,2020年凈流入4308億美金,2021年前3季度就達到4658億美金。同期,國內泛ESG公募基金也實現快速增長,資產規模達人民幣5400多億,較2020年增加了3倍多。

    近期又明確表態,引導更多上市公司披露ESG相關信息,也為中國ESG發展添了一把火。

    ESG基金的快速擴張,是近5年的事,離不開以下幾個原因:

    (1)投資者偏好發生變化。新冠暴發后,一方面,投資者更加關注ESG問題,要求提高企業透明度和對利益相關者的問責。另一方面,新生代投資者們,不只關注投資業績,還關注公司對待員工是否友好及公司環保態度。

    尼爾森的一項調查發現,85%的千禧世代認為公司實施環保計劃十分重要,而在嬰兒潮和沉默世代中的這一比例分別為72%和65%。

    而疫情讓ESG因子與公司業績和投資回報的相關性得到凸顯,這直接影響公司和投資者今后的選擇。

    (2)慈善機構等長期資產組合把目光轉向ESG基金。以資本力量推動慈善事業,通過開放基金投資,慈善機構也可以獲得投資回報,“一舉兩得”。有機構算過一筆賬,1美元ESG資產的投資,能帶動6美元環保相關的投入。

    (3)ESG經受了市場的考驗。它重新厘定了“什么是好公司”,從以前的效益為王、利潤為王,轉變為“兼顧企業效益,關注環境保護、承擔社會責任及高標準企業治理”。拋開社會責任意識不說,這些基金它們證明了其回報率在市場承壓時完全可以戰勝大盤。

    摩根士丹利研究發現,在2008年、2009年、2015年和2018年等市場動蕩年份,可持續基金的下行風險遠小于傳統基金。

    例如,2021年1月份,拼多多員工加班猝死,就是一個重大ESG事件,企業社會責任當中有一項便是員工健康與安全。PDD股價當天股價下跌了6%。

    2021年12月份,理想集團在去年12月份公布他們ESG評級被上調至AA評級,股價在4個交易日內上漲19%。

    隨著機構投資者對ESG要素關注大幅增加,越來越多機構把ESG作為投資考核的標準,企業ESG方面重大事件對股價影響會更明顯。

    總結來看,ESG策略是面向未來的投資策略。它能更全面的評估和規避投資風險,通過投資偏好調整能夠糾正、規范企業行為,進而獲得相對低的風險。

    業內人士看來,ESG投資是一個長期結構性機會,長達40年的新產業投資風口。單考慮環保方面,根據官方測算,2060年實現碳中和共需要約136萬億元投資,全國碳交易市場規模預計將達3000億元。

    亞洲和中國國內企業在ESG方面還比較薄弱,有較大的進步發展空間和更多機會。

    一方面,粗放的管理方式、較低的廉潔度;另一方面,亞洲占了全球近一半的碳排放,中國碳排放占了全球約30%的比例,而且還在不斷增加……這些都使得,亞洲特別是中國在ESG方面有更大的壓力和動力。

    以“碳中和”目標為例,我們還計劃用更短的時間實現“碳達峰到碳中和”——中國計劃30年、美國計劃43年,而其他主要發達國家普遍在50-70年。這意味著,我們將完成全球最高碳排放強度的降幅,更快的調整速度、更大的政策力度,ESG投資更好的前景。

    3、ESG指數機會盤點與篩選

    綜合比較而言,關注亞洲的機會,從資本市場成熟度(股價對ESG的反應敏捷度)、國內企業占比數量、法制健全度看,配置港股市場是最好選擇。

    目前港股ESG相關指數,以恒指ESG增強指數為佳。$GX恒生ESG (03029)$是跟蹤恒指ESG增強指數一只指數基金,其采用全面復制策略,以追蹤恒指ESG增強指數的走勢。

    從前圖歷史數據來看,加入ESG元素的恒指ESG增強指數投資價值明顯。

    首先,恒生ESG增強指數有更合理的編制規則。其在恒指指數內實施ESG風險評級及剔除機制,先將ESG風險評級最高、或違反聯合國全球契約原則、或具爭議性產品的成分股剔除,然后剩余成分股權重根據其ESG風險評級進行調整,以便最優秀的成分股獲得更高的權重。

    其次,從行業占比看,恒指ESG增強指數其成份股配置比恒生指數更均衡。具體而言,金融、科技股占比更低,建筑、消費、醫藥占比更高。

    再次,從資產的角度看,目前該指數前十大成分股都是耳熟能詳的優質藍籌股、龍頭股。

    更優秀的編制規則、優質的成分股構成,讓恒生ESG增強指數(紅線)相對收益率穩壓恒生指數(如下圖),而且更能扛下跌。

    圖:近3年指數收益率

    恒指ESG增強指數,是比恒生指數更好的港股資產配置工具。隨著碳減排火熱,投資者社會責任意識不斷加強,ESG投資具備帶來更高收益的潛力。

    $GX恒生ESG (03029)$全面復制恒指ESG增強指數,走勢高度相同。目前,該ETF年費率0.29%,是同類產品中收費數最便宜的之一(同類平均為0.60%),跟蹤誤差0.01%。發行該基金的是未來資產,屬于規模較大的資產管理平臺,目前資產規模約2300億美金,有足夠實力扛住突發情況。

    近期業績表現看,$GX恒生ESG (03029)$在同類七款ESG產品中表現出眾,如果配置港股ESG基金,可以重點考慮。

    (股市有風險,投資需建立在獨立思考的基礎上)

    免責聲明:市場有風險,選擇需謹慎!此文僅供參考,不作買賣依據。

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